{"id":1341,"date":"2025-11-02T14:56:57","date_gmt":"2025-11-02T12:56:57","guid":{"rendered":"https:\/\/statistition.com\/?p=1341"},"modified":"2025-11-02T15:08:54","modified_gmt":"2025-11-02T13:08:54","slug":"bitcoinin-ja-luottorahan-kaksintaistelu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/statistition.com\/?p=1341","title":{"rendered":"Bitcoinin ja luottorahan kaksintaistelu"},"content":{"rendered":"\n


Omat ensimm\u00e4iset bitcoin \u2013 kokeiluni sijoittuvat l\u00e4hes kymmenen vuoden taakse kun olin bitcoinista innostuneen kaverin avustuksella ottanut kryptolompakon k\u00e4ytt\u00f6\u00f6n ja maksoin sill\u00e4 ostokset toisessa niist\u00e4 Helsinkil\u00e4isest\u00e4 K-marketista, joissa silloin maksaminen bitcoineilla oli mahdollista. Kokemus ei ollut kovinkaan kovin h\u00e4\u00e4pp\u00f6inen. Maksuoperaatiossa, l\u00e4htien siit\u00e4 kun kassa alkoi s\u00e4\u00e4t\u00e4m\u00e4\u00e4n padin kanssa ja transaktion vahvistamiseen lohkoketjussa, meni huterien muistikuvien mukaan l\u00e4hemm\u00e4ksi puoli tuntia ja v\u00e4list\u00e4 n. 10% kauppalaskusta meni maksamisen kustannuksiin. V\u00e4h\u00e4n my\u00f6hemmin oli tarkoitus t\u00f6rs\u00e4t\u00e4 loputkin bitcoinit viem\u00e4ll\u00e4 ty\u00f6kavereita sy\u00f6m\u00e4\u00e4n ravintolaan, joka nettisivujen mukaan hyv\u00e4ksyi bitcoinit maksuv\u00e4lineen\u00e4. Maksun hetkell\u00e4 selvisikin ett\u00e4 olivat jo luopuneet bitcoin-mahdollisuudesta koska se oli heille niin k\u00f6mpel\u00f6\u00e4 eik\u00e4 juuri kukaan sit\u00e4 mahdollisuutta k\u00e4ytt\u00e4nyt. Jouduin sittenkin turvautumaan euro-nimiseen luottorahaan (eli FIAT-raha) ja onnekseni omistamani bitcoinin osat j\u00e4iv\u00e4t kryptolompakkoon lojumaan vuosiksi.<\/p>\n\n\n\n

Operaatio ymm\u00e4rryksen lis\u00e4\u00e4minen<\/h2>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n


Viimeisten muutamien vuosien aikana bitcoinin hinnan nousukiito on yltynyt ja olen alkanut siihen hieman tarkemmin perehtym\u00e4\u00e4n tajuttuani ett\u00e4 kryptolompakkoon unohtuneet bitcoinin osat ovat jo ihan arvokkaita. Tarkastin t\u00e4m\u00e4n linkin<\/a> takaa, miss\u00e4 Suomessa voi nyky\u00e4\u00e4n maksaa bitcoineilla. Huomasin listan pidentyneen, mutta kaupat ovat p\u00e4\u00e4asiassa pieni\u00e4 verkossa toimivia erikoisliikkeit\u00e4 ja p\u00e4ivitt\u00e4istavarakaupat loistavat poissaolollaan. En kokenut tarvetta mink\u00e4\u00e4n tarjolla olevan erikoisliikkeen palveluille joten kokeilin bitcoineiden vaihtamista euroseteleiksi Bittimaatilla<\/a>. Ilokseni huomasin bitcoin-transaktion nopeutuneen reilusti ja se vei en\u00e4\u00e4 reilu 10 minuuttia ja louhintapalkkiokin oli alle 1% siirretyst\u00e4 summasta. Tosin 10% kotiutuksesta edelleen h\u00e4visi matkan varrelle, koska Bittimaatti otti oman siivunsa v\u00e4list\u00e4.<\/p>\n\n\n\n


Kehityksest\u00e4 huolimatta bitcoinilla maksaminen on edelleen v\u00e4h\u00e4n k\u00f6mpel\u00f6\u00e4 kun on tottunut nopeisiin ja kuluttajalle yleens\u00e4 ilmaisiin luottokortti- ja MobilePay-maksuihin euroilla. Olen kuitenkin oppinut my\u00f6s jotain uutta euroilla maksamisesta talousalueiden v\u00e4lill\u00e4. Kun sijoitusasuntooni muuttamassa ollut turkkilainen vaihto-opiskelija oli maksamassa vakuusmaksua turkkilaiselta pankkitililt\u00e4\u00e4n, molemmat pankit ottivat osansa v\u00e4list\u00e4 ja kaikkiaan siirtokuluihin meni n. 15\u20ac. Lis\u00e4ksi aikaa meni usean s\u00e4hk\u00f6postin l\u00e4hett\u00e4miseen kun yhdess\u00e4 piti varmistaa ett\u00e4 IBAN, SWIFT ja BIC -koodit menev\u00e4t oikein kansainv\u00e4lisess\u00e4 siirrossa. Aikaa pankkisiirtoon meni se muutama pankkip\u00e4iv\u00e4. T\u00e4h\u00e4n verrattuna bitcoin tarjoaakin jo kilpailukykyisen maksamisen vaihtoehdon. Voisiko teknologisen kehityksen my\u00f6t\u00e4 bitcoin tosissaan haastaa euron ja dollarin ihmisten standardimaksuv\u00e4lineen\u00e4? Sit\u00e4 pohditaan seuraavaksi.<\/p>\n\n\n\n

Termist\u00f6n m\u00e4\u00e4rittely\u00e4<\/h2>\n\n\n\n


Ymm\u00e4rryst\u00e4ni bitcoinista matkan varrella on lis\u00e4nnyt Toni Heiskasen:n vierailut kuuntemissani podcasteiss\u00e4, esimerkiksi t\u00e4m\u00e4<\/a>. Toni oli siit\u00e4 miellytt\u00e4v\u00e4 bitcoin-profeetta, ett\u00e4 h\u00e4n osasi selke\u00e4sti selitt\u00e4\u00e4 toimintaperiaatetta niin ett\u00e4 pystyin ymm\u00e4rt\u00e4m\u00e4\u00e4n ilman lohkoketjujen koodaamisen syv\u00e4osaamista. Mutta aivoni meniv\u00e4t solmuun aina kun h\u00e4n selitti jotain inflaatioon liittyv\u00e4\u00e4. Ihmetykseeni keksin todenn\u00e4k\u00f6isen syyn: h\u00e4n ilmeisesti m\u00e4\u00e4rittelee inflaation niinkuin It\u00e4valtalaisen koulukunnan taloustieteilij\u00e4t: inflaatio = rahan m\u00e4\u00e4r\u00e4n muutos<\/strong>. Itse olen tottunut m\u00e4\u00e4rittelem\u00e4\u00e4n inflaation valtavirran taloustieteen mukaisesti: inflaatio = rahan ostovoiman muutos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n


Rahan ostovoimaa mitataan sill\u00e4 kuinka paljon tyypillinen kulutuskori, eli kokoelma ihmisen tarvitsemia tuotteita ja palveluita, maksaa. T\u00e4m\u00e4n vuoksi valtavirran m\u00e4\u00e4ritelm\u00e4 ei ole yksiselitteinen vaan \u201dtyypillisen ihmisen\u201d kulutuskoreista on erilaisia versiota ja siten inflaatiolle on useita mittareita. Mittaamisen ep\u00e4tarkkuudesta huolimatta oleellista itselleni on nimenomaan ostovoiman kehitys. Kun mietin kulutanko rahat nyt, s\u00e4\u00e4st\u00e4nk\u00f6 rahat ostaakseni jotain vuoden p\u00e4\u00e4st\u00e4 vai sijoitanko vaikka osakkeisiin pitk\u00e4ll\u00e4 t\u00e4ht\u00e4imell\u00e4, oleellista on se kuinka paljon odotan saavani samalla rahalla ostettua tavaraa vuoden p\u00e4\u00e4st\u00e4 ja kuinka paljon tulevaan ostovoimaan liittyy ep\u00e4varmuutta. Min\u00e4 en mieti kuinka paljon k\u00e4teist\u00e4 on pankkien ja suursijoittajien taseissa.<\/p>\n\n\n\n


Keskuspankkien teht\u00e4v\u00e4 liittyy nimenomaan kuluttajille t\u00e4rkeisiin asioihin: inflaatiotavoite<\/strong> (kuinka paljon on odotettavissa rahan ostovoiman heikkenemist\u00e4) ja hintavakaus<\/strong> (kuluttajilla ei olisi suurta ep\u00e4varmuutta rahan ostovoimaan liittyen). T\u00e4ss\u00e4 tekstiss\u00e4 inflaatio tarkoittaa t\u00e4t\u00e4 valtavirtataloustieteen m\u00e4\u00e4ritelm\u00e4\u00e4. Silloin kun tarkoitan kierrossa olevan rahan m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4, puhun rahan m\u00e4\u00e4r\u00e4st\u00e4. Koska vaikuttaa ett\u00e4 n\u00e4ihin k\u00e4sitteisiin liittyy niin paljon erilaisia n\u00e4kemyksi\u00e4, lienee paikallaan k\u00e4yd\u00e4 l\u00e4pi tarkemmin omat t\u00e4m\u00e4n hetken k\u00e4sitykseni inflaatiosta ja deflaatiosta ennen menemist\u00e4 itse kolikkoihin.<\/p>\n\n\n\n

Inflaatio ja deflaatio ilman rahaa<\/h2>\n\n\n\n

Riippumatta k\u00e4ytetyst\u00e4 valuutasta, ostovoiman muutoksiin liittyy aina ty\u00f6n + tavaran kysynt\u00e4 ja tarjonta. N\u00e4iden v\u00e4linen tasapaino voi horjua esimerkiksi seuraavasti:<\/p>\n\n\n\n

1. Kun ihmiset haluavat tehd\u00e4 enemm\u00e4n t\u00f6it\u00e4 kuin mit\u00e4 he samalla ajan hetkell\u00e4 kuluttavat<\/strong> (toisten ihmisten ja yritysten tarjoamaan ty\u00f6h\u00f6n ja tavaraan), eli s\u00e4\u00e4st\u00e4v\u00e4t, koko taloudessa ty\u00f6n ja tavaran tarjonta kasvaa kysynt\u00e4\u00e4n n\u00e4hden. T\u00e4m\u00e4 kasvattaa deflaatiopainetta<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

2. Vastaavasti toisin p\u00e4in kun ihmiset joukkona velkaantuvat, eli haluavat enemm\u00e4n kuluttaa kuin tehd\u00e4 juuri sill\u00e4 hetkell\u00e4 t\u00f6it\u00e4<\/strong>, ty\u00f6n ja tavaran kysynt\u00e4 kasvaa tarjontaan n\u00e4hden. T\u00e4m\u00e4 kasvattaa inflaatiopainetta<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n


Kumpikaan n\u00e4ist\u00e4 ep\u00e4tasapainotiloista ei voi jatkua loputtomasti ilman lamaa (liian v\u00e4h\u00e4n ty\u00f6mahdollisuuksia ihmisille) tai villi\u00e4 inflaatiota (liian v\u00e4h\u00e4n tuotteita t\u00e4ytt\u00e4m\u00e4\u00e4n kulutusintoa). T\u00e4m\u00e4n takia tarvitaan riskit\u00f6n korko palkitsemaan ihmisi\u00e4 kulutuksen siirt\u00e4misest\u00e4 tulevaisuuteen. Vuosien 2016-2022 aikana olemme oppineet, ett\u00e4 korko voi olla my\u00f6s negatiivinen, jotta palkitsisimme kulutuksesta nyt mik\u00e4li kokonaisuuteena ihmiset muuten pyrkiv\u00e4t s\u00e4\u00e4st\u00e4m\u00e4\u00e4n (siirt\u00e4m\u00e4\u00e4n kulutusta tulevaisuuteen) liian innokkaasti.<\/p>\n\n\n\n

Edell\u00e4 kirjoitettu p\u00e4tee riippumatta rahaj\u00e4rjestelm\u00e4st\u00e4, mutta toki inflaatioon\/deflaatioon vaikuttaa muitakin asioita kuten raaka-aineiden hinnat ja ammattiliittojen poliittinen voima hilata ty\u00f6n hintaa yl\u00f6sp\u00e4in. Lis\u00e4ksi siihen vaikuttaa my\u00f6s k\u00e4yt\u00f6ss\u00e4 oleva raha ja sen kysynt\u00e4+tarjonta.<\/p>\n\n\n\n

Velkasuhteisiin pohjautuva luottoraha ei ole normaali hy\u00f6dyke<\/h2>\n\n\n\n


Rahan m\u00e4\u00e4r\u00e4n muutos ja ostovoiman muutos eiv\u00e4t ole sama asia. Ensinn\u00e4kin, ihmisten ty\u00f6skentely- ja kulutusinto (muista: inflaatiopaine kasvaa kun ihmisten kulutusinto verrattuna ty\u00f6skentelyintoon kasvaa) voi vaihdella monista syist\u00e4 johtuen. Toiseksi, velkasuhteisiin pohjautuva luottoraha (ts., FIAT-raha, esim. euro tai dollari) ei ole normaali hy\u00f6dyke. Velkaan pohjautuvassa j\u00e4rjestelm\u00e4ss\u00e4 jokaista kierrossa olevaa euroa (positiivinen saldo) vastaa sama m\u00e4\u00e4r\u00e4 velkaa (negatiivinen saldo). Mik\u00e4li nykyisen rahaj\u00e4rjestelm\u00e4mme rahan luontiprosessi ei ole selv\u00e4 asia, suosittelen lukemaan t\u00e4ss\u00e4 v\u00e4liss\u00e4 pohjalle vanhan raha-kirjoitukseni<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Normaalille hy\u00f6dykkeelle, esim. perunalle p\u00e4tee normaali kysynn\u00e4n, tarjonnan ja hinnan logiikka. Perunan tarjolla olevan m\u00e4\u00e4r\u00e4n kasvaessa (valtava sato) niiden markkina-arvo laskee. <\/p>\n\n\n\n

Velkasuhteisiin pohjautuvalle luottorahalle logiikka ei olekaan niin itsest\u00e4\u00e4n selv\u00e4. Kun uutta rahaa luodaan esim. asuntolainan my\u00f6nt\u00e4misen yhteydess\u00e4, asunnon myyj\u00e4n tilille kirjautuu positiivista saldoa (rahaa) ja ostajan tilille negatiivista (velkaa). On ihan normaalia ett\u00e4 velallisella on kiire alkaa paiskimaan t\u00f6it\u00e4 ja maksamaan velkaa pois, mutta myyj\u00e4 taas voi katsella ihan rauhassa k\u00e4ytt\u00f6\u00e4 rahoilleen (deflaatiopaine). Toisaalta kun velan ottajana on valtio ja rahaa jaetaan kansalaisille parempina etuuksina, kulutusinto tuppaa kasvamaan ty\u00f6skentelyintoa enemm\u00e4n (inflaatiopaine). T\u00e4st\u00e4 konkreettisena esimerkkin\u00e4 toimii USA:ssa toteutettu \u201dhelikopteriraha\u201d -koronaelvytys<\/a> ennen kun inflaatio alkoi kiihtym\u00e4\u00e4n.<\/p>\n\n\n\n


Riippuu siis tilanteesta, kasvattaako uuden luottorahan luominen inflaatiopainetta.<\/p>\n\n\n\n

Reaalikorko<\/h2>\n\n\n\n


Keskuspankkijohtoisessa valuuttaj\u00e4rjestelm\u00e4ss\u00e4 riskitt\u00f6m\u00e4n koron s\u00e4\u00e4tely on ehk\u00e4 t\u00e4rkein ty\u00f6kalu pit\u00e4\u00e4 talous mahdollisimman tasapainoisessa tilassa ilman rajuja nousu- ja laskukausia, koska pitkittynyt lama voi johtaa koko yhteiskunnan sekasortoon.<\/p>\n\n\n\n


Riskit\u00f6n korko ei kuitenkaan yksin\u00e4\u00e4n m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4, kannattaako kuluttaa nyt vai tulevaisuudessa. Taloustieteess\u00e4 usein oletetaan (mielest\u00e4ni ihan j\u00e4rkev\u00e4sti) ett\u00e4 ihmisen kulutusp\u00e4\u00e4t\u00f6ksi\u00e4 ohjaava tekij\u00e4 on reaalikorko eli riskitt\u00f6m\u00e4n koron ja inflaatio-odotusten erotus. Reaalikoron kaava on r \u2013 E(i)<\/strong>. Riskit\u00f6n korko (r<\/strong>) kertoo, kuinka paljon minua palkitaan kun siirr\u00e4n kulutuksen vuoden p\u00e4\u00e4h\u00e4n ja inflaatio-odotus (E(i)<\/strong>) kertoo kuinka paljon v\u00e4hemm\u00e4n vuoden p\u00e4\u00e4st\u00e4 voin ostaa tavaroita + palveluja nyt hallussa olevalla rahallani verrattuna nykyp\u00e4iv\u00e4\u00e4n.<\/p>\n\n\n\n

Deflaatiokierre<\/h2>\n\n\n\n


Hy\u00f6dykkeeseen, kuten kultaan tai bitcoiniin, pohjautuvaan valuuttaj\u00e4rjestelm\u00e4\u00e4n liittyy perustavaa laatua oleva ongelma: deflaatiokierre, mik\u00e4 tappaa taloudellista toimeliaisuutta, lis\u00e4\u00e4 ty\u00f6tt\u00f6myytt\u00e4 ja keskitt\u00e4\u00e4 ostovoimaa jo valmiiksi raharikkaille. Kierre menee suurin piirtein n\u00e4in:<\/p>\n\n\n\n


Ihmisten kasvava s\u00e4\u00e4st\u00f6halukkuus \u2192 laskeva ty\u00f6voiman ja tavaran kysynt\u00e4 \u2192 palkkojen ja hintojen laskupaine (+ ty\u00f6tt\u00f6myys) \u2192 rahan ostovoiman kasvu \u2192 laskevat inflaatio-odotukset \u2192 kasvava reaalikorko \u2192 Ihmisten kasvava s\u00e4\u00e4st\u00f6halukkuus<\/p>\n\n\n\n


Keskuspankkijohtoisessa valuuttaj\u00e4rjestelm\u00e4ss\u00e4 t\u00e4m\u00e4 kierre voidaan katkaista kohdassa \u201dkasvava reaalikorko\u201d laskemalla riskit\u00f6nt\u00e4 korkoa (r<\/strong>) riitt\u00e4v\u00e4n alas ett\u00e4 reaalikorko k\u00e4\u00e4ntyy laskuun. Vastaavasti valuutta voi joutua inflaatiokierteeseen jonka keskuspankki voi katkaista nostamalla riitt\u00e4v\u00e4sti riskit\u00f6nt\u00e4 korkoa niinkuin vuosina 2022-2023 EKP (Euroopan keskuspankki) tekikin.<\/p>\n\n\n\n


Riskitt\u00f6m\u00e4n koron s\u00e4\u00e4ntelyn lis\u00e4ksi keskuspankkiirit pyrkiv\u00e4t vaikuttaamaan inflaatio-odotuksiin puheillaan.<\/p>\n\n\n\n

Volatiliteetti<\/h2>\n\n\n\n


Hy\u00f6dykerahassa, mihin ei liity tasapainottavaa velkaelementti\u00e4, kysynn\u00e4n ja tarjonnan lait vaikuttavat peruslogiikan mukaisesti. Kun kullan arvo nousee (deflaatiopaine), kullankaivajilla on motivaatio alkaa kaivamaan sit\u00e4 entist\u00e4 syvemm\u00e4lt\u00e4 ja pidemm\u00e4n p\u00e4\u00e4lle t\u00e4m\u00e4 lis\u00e4\u00e4ntynyt tarjonta (inflaatiopaine) tasapainottaa hieman hintavaihtelua.<\/p>\n\n\n\n


Bitcoinissa tarjonta on ennalta m\u00e4\u00e4r\u00e4tty\u00e4, joten sen kierrossa oleva m\u00e4\u00e4r\u00e4 on erityisen j\u00e4ykk\u00e4\u00e4. Koska tarjonta ei jousta kysynn\u00e4n muuttuessa, t\u00e4ytyy hinnan joustaa mik\u00e4 tekee bitcoinista erityisen volatiilin (ostovoima vaihtelee).<\/p>\n\n\n\n


Arvon vaihtelun havainnollistamiseksi ker\u00e4sin \u201dwww.kaggle.com\/datasets\u201d -sivustolta bitcoinin, kullan, USA:n dollarin ja CPI-kulutuskorin (yleinen inflaatiomittari) kuukausittaista hinnoista ja n\u00e4iden datasettien yhteinen historia k\u00e4sitt\u00e4\u00e4 ajanjakson tammikuu 2012 \u2013 kes\u00e4kuu 2025. Kuvaajassa n\u00e4hd\u00e4\u00e4n kuinka kulutuskorin hinta on suhteellisesti heilunut n\u00e4ihin kilpaileviin rahoihin n\u00e4hden. Vertailun vuoksi otin kuvaajan my\u00f6s kuinka paljon CPI-kulutuskori on heilahdellut USA:n osakeindeksiin (SP500) peilaten. Kuvaajasta n\u00e4hd\u00e4\u00e4n, ett\u00e4 bitcoinina mitaten arvo on heilunut ylivoimaisesti eniten, dollareina ylivoimaisesti v\u00e4hiten ja osakeindeksin\u00e4 sek\u00e4 kultana sill\u00e4 v\u00e4lill\u00e4.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Valinta kulutuksen siirt\u00e4miseen<\/h2>\n\n\n\n


Kun pit\u00e4\u00e4 tehd\u00e4 valinta, miss\u00e4 valuutassa haluan siirt\u00e4\u00e4 ostovoimaani vuodella eteenp\u00e4in valinta on helppo. Tied\u00e4n eurojen menett\u00e4v\u00e4n arvoaan noin 2%, mutta riskit huomattavasta arvon alentumisesta ovat hyvin pienet. Lis\u00e4ksi korko voi kuitata sen mit\u00e4 menet\u00e4n inflaatiossa.<\/p>\n\n\n\n


Bitcoinin hinta (vs. tavarat ja palvelut) voi heilahdella vuoden aikana hurjasti ja kullassa tulee hinnan heilunnan lis\u00e4ksi vaivaa\/kustannuksia kaupank\u00e4ynnist\u00e4 ja turvallisesta s\u00e4ilytyksest\u00e4.<\/p>\n\n\n\n

Velkapohjaisen rahan riskit<\/h2>\n\n\n\n

Velkapohjaisen FIAT-valuuttaj\u00e4rjestelm\u00e4n ytimess\u00e4 on yleis\u00f6n luotto siihen ett\u00e4 velkaa my\u00f6nnet\u00e4\u00e4n tahoille, joilla on suuret todenn\u00e4k\u00f6isyydet velkojen maksuun korkojen kera. K\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 t\u00e4m\u00e4 tarkoittaa esim.<\/p>\n\n\n\n

1. Asuntolainaa henkil\u00f6lle, jolla on sellaista osaamista, mist\u00e4 yritykset ovat valmiita maksamaan palkkaa<\/p>\n\n\n\n

2. Investointilainaa yritykselle, jonka tuotteille on tulevaisuudessa kysynt\u00e4\u00e4<\/p>\n\n\n\n

3. Lainaa valtioille, joiden talousj\u00e4rjestelm\u00e4 generoi tulevaisuudessakin taloudellista aktiviteettia ja sit\u00e4 kautta verotuloja.<\/p>\n\n\n\n


Liikepankkien rooli j\u00e4rjestelm\u00e4ss\u00e4 on arvioida asiakkaidensa luottokelpoisuutta ja my\u00f6nt\u00e4\u00e4 luottoja pit\u00e4en maksuongelmariskit pienin\u00e4. Luottamusta j\u00e4rjestelm\u00e4\u00e4n koeteltiin finanssikriisin aikana kun USA:ssa my\u00f6nnettiin asuntolainoija ihmisille joilla oli hyvin heikot mahdollisuudet niit\u00e4 maksaa. T\u00e4st\u00e4 tapahtumaketjusta kirjoitin tarkemmin aiemmin<\/a>. Tuohon aikaan koko valuuttaj\u00e4rjestelm\u00e4 ilmeisesti olikin romahduksen partaalla.<\/p>\n\n\n\n


T\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 katseita k\u00e4\u00e4nt\u00e4\u00e4 yksityisten ihmisten sijaan valtioiden velkaantumisvauhti. En osaa sanoa, onko mit\u00e4\u00e4n kriittist\u00e4 rajaa mit\u00e4 suuremmaksi valtioiden ei pit\u00e4isi velkaantua, mutta ainakin keskuspankkien harjoittamien elvytystoimien aikaan mietitytti ett\u00e4 hoitavatkohan pankit valtioiden kohdalla riskianalyysit asianmukaisesti silloin kun valtionlainoihin sijoittaessa heill\u00e4 on ajatuksena vain myyd\u00e4 ne eteenp\u00e4in keskuspankille? Lis\u00e4\u00e4 keskuspankin osto-ohjelmien ideasta voi lukea vaikka Suomen Pankin sivuilta<\/a>. Valtioiden velkaantumisvauhtia Euroopassa taas voi seurata esim. t\u00e4\u00e4ll\u00e4<\/a> (valitse Government finance)<\/p>\n\n\n\n


FIAT-valuuttojen vakaudelle t\u00e4rke\u00e4\u00e4 on my\u00f6s keskuspankin itsen\u00e4isyys. Mik\u00e4li poliittisilla p\u00e4\u00e4tt\u00e4jill\u00e4 olisi suora valta keskuspankin p\u00e4\u00e4t\u00f6ksiin, valtapeliin liittyv\u00e4t lyhyen t\u00e4ht\u00e4imen tavoitteet menisiv\u00e4t helposti hintavakaustavoitteiden edelle. Hallitsemattoman inflaation riski on my\u00f6s ilmeinen, mik\u00e4li poliitikoilla on suora valta keskuspankin avulla rahoittaa valtion budjettia ilman ett\u00e4 lainaamisprosessi kulkee riskej\u00e4 analysoivien ja voittoa tavoittelevien sijoittajien (liikepankit, vakuutusyhti\u00f6t ym..) kautta.<\/p>\n\n\n\n

T\u00e4m\u00e4n tekstin kirjoituhetke\u00e4 edelt\u00e4\u00e4 reilun puolen vuoden jakso hurjaa kullan hinnan nousua verrattuna USA:n dollariin. Geopoliittisten j\u00e4nnitteiden lis\u00e4ksi syyksi on spekuloitu (esim. t\u00e4\u00e4ll\u00e4<\/a>) yleisen luottamuksen heikkenemist\u00e4 dollariin mm. USA:n velkaantumisvauhdin takia.<\/p>\n\n\n\n

Bitcoin rahana<\/h2>\n\n\n\n


Bitcoinin (ja muiden kryptovaluuttojen) vahvuus on sen globaalius: sen on verrattain n\u00e4pp\u00e4r\u00e4 ja nopea kun pit\u00e4\u00e4 siirt\u00e4\u00e4 rahaa toiselle puolelle maailmaa. Se tarjoaa my\u00f6s avoimuuteen pohjautuvan vaihtoehdon, mik\u00e4li valtion virallinen valuuttaj\u00e4rjestelm\u00e4 on esim. ep\u00e4luotettavan diktaattorin kontrollissa. K\u00e4sitt\u00e4\u00e4kseni bitcoin-j\u00e4rjestelm\u00e4n \u201dkaappaaminen\u201d vaatisi, ett\u00e4 puolet sen louhijoista olisivat saman tahon kontrollissa, mik\u00e4 on \u00e4\u00e4rimm\u00e4isen vaikeaa globaalisti hajautetussa verkossa.<\/p>\n\n\n\n


Normaaleissa talousalueen sis\u00e4ll\u00e4 tapahtuvassa kaupank\u00e4ynniss\u00e4 bitcoin on kuitenkin heikoilla volatiliteettins\u00e4 takia eik\u00e4 n\u00e4pp\u00e4ryydess\u00e4k\u00e4\u00e4n p\u00e4rj\u00e4\u00e4 euroon pohjautuville kilpailijoille viime vuosien kehityksest\u00e4 huolimatta.<\/p>\n\n\n\n

Bitcoin sijoituskohteena<\/h2>\n\n\n\n


Yksi argumentti bitcoinien hankkimiselle on vaurastuminen kun sijoittaa siihen pitk\u00e4ll\u00e4 t\u00e4ht\u00e4imell\u00e4. Koska bitcoin, kuten eurosetelik\u00e4\u00e4n, ei tuota kassavirtaa, puhuminen rahasta (jos bitcoinia ajatellaan rahana) pitk\u00e4n t\u00e4ht\u00e4imen sijoituskohteesta on kummallinen. L\u00e4hinn\u00e4 se kuulostaa raharikkaan laiskurin utopialta, jotta voisi rikastua lis\u00e4\u00e4 vain istumalla rahojensa p\u00e4\u00e4ll\u00e4 tekem\u00e4tt\u00e4 mit\u00e4\u00e4n yhteiskunnalle hy\u00f6dyllist\u00e4.<\/p>\n\n\n\n


Mielest\u00e4ni rahan teht\u00e4v\u00e4 on siirt\u00e4\u00e4 pienell\u00e4 riskill\u00e4 kulutusta l\u00e4hitulevaisuuteen ja pidemm\u00e4n t\u00e4ht\u00e4imen vaurastumisessa kuuluukin tehd\u00e4 t\u00f6it\u00e4 ja ottaa kannettavakseen yhteiskunnalle hy\u00f6dyllisi\u00e4 riskej\u00e4 sijoittamalla esim. yrityksiin, asuntoihin tai mets\u00e4\u00e4n.<\/p>\n\n\n\n


Rahaa voi toki k\u00e4ytt\u00e4\u00e4 osana sijoitussalkun riskien hallintaan. Bitcoin on kuitenkin niin volatiili ja dataa korrelaatioista muiden omaisuusluokkien (mit\u00e4 pienempi, sit\u00e4 parempi hajautushy\u00f6ty) kanssa niin v\u00e4h\u00e4n olemassa, ett\u00e4 suhtautuisin siihenkin viel\u00e4 varauksella. Alla olevassa kuvaajassa on aiempaan dataan pohjautuen n\u00e4iden omaisuusluokkien kuukausittaisten hintavaihtelujen parittaiset sirontakuvaajat ja lasketut korrelaatiokertoimet (Spearmanin versio). T\u00e4ll\u00e4 ajanjaksolla bitcoinin ja osakemarkkinan korrelaatio on ollut positiivinen 0.376.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n


Bitcoinin kehitt\u00e4j\u00e4ll\u00e4 on ehk\u00e4 ollut mieless\u00e4 pitk\u00e4n t\u00e4ht\u00e4imen arvonnousu koska h\u00e4n on tehnyt tarjonnasta niin rajoitettua. Ideahan on ollut fiksu luoda jotain, mink\u00e4 tuleva m\u00e4\u00e4r\u00e4 on kaikkien tiedossa ja se on helposti s\u00e4hk\u00f6isesti liikuteltavissa. Mutta tarjonnan j\u00e4ykkyys tekee siit\u00e4 volatiilin, mink\u00e4 vuoksi se sopii huonosti standardimaksuv\u00e4lineeksi. Pitk\u00e4aikainen sijoittaminen siihen on vedonly\u00f6nti\u00e4, ett\u00e4 kymmenien vuosien p\u00e4\u00e4st\u00e4 ihmiset haluavat jostain syyst\u00e4 omistaa niit\u00e4 viel\u00e4 innokkaammin kuin nyky\u00e4\u00e4n.<\/p>\n\n\n\n


Itse pid\u00e4n bitcoinin suurimpana uhkana ett\u00e4 seuraava sukupolvi kehitt\u00e4\u00e4 jotain huomattavasti bitcoinia parempaa ja innostuu siit\u00e4 bitcoinin sijasta. Puutteellisen lohkoketjuosaamiseni takia en osaa analysoida bitcoinin \u201dvallihautoja\u201d (ominaisuuksia, mitk\u00e4 tekisiv\u00e4t siit\u00e4 kilpailulle immuunnin) muita kryptovaluuttoja vastaan, mutta yleisesti vanhoilla teknologioilla ja muoti-ilmi\u00f6ill\u00e4 on ollut taipumusta korvautua uusilla.<\/p>\n\n\n\n


Lyhyen t\u00e4ht\u00e4imen hintamuutosten arvailuun bitcoin on yksi spekulointikohde tuhansien muiden joukossa eik\u00e4 sit\u00e4 kautta ole itselleni erityisen kiinnostava. Onnittelut toki kaikille sill\u00e4 treidaamalla rikastuneille!<\/p>\n\n\n\n

Yhteenveto omasta n\u00e4kemyksest\u00e4ni<\/h2>\n\n\n\n


Kaikista FIAT-valuutan puutteista huolimatta pid\u00e4n euroja houkuttelevimpana tapana siirt\u00e4\u00e4 kulutusta 0-2 vuotta eteenp\u00e4in koska siin\u00e4 rahojeni ostovoiman muutosta on helpointa ennakoida. Euroopan sis\u00e4ll\u00e4 sen n\u00e4pp\u00e4ryys maksuv\u00e4lineen\u00e4 on ylivoimainen. Jos euroon kuuluvien valtioiden velkaantuminen huolettaa, voi osaa s\u00e4\u00e4st\u00f6ist\u00e4 pit\u00e4\u00e4 vaikka Kanadan dollareina tai Ruotsin kruunuina. Se raha mit\u00e4 en usko tarvitsevani l\u00e4hikuukausien suunniteltuihin tai yll\u00e4tt\u00e4viin menoihin sijoitan kassavirtaa tuottaviin yrityksiin (osakkeisiin), joiden liiketoimintaa edes jotenkuten ymm\u00e4rr\u00e4n.<\/p>\n\n\n\n


Kulta on maksuv\u00e4lineen\u00e4 hyvin k\u00f6mpel\u00f6, mutta sen suosio on kest\u00e4nyt hyvin ajan hammasta ja ihmiset todenn\u00e4k\u00f6isesti ottaisivat sen k\u00e4ytt\u00f6\u00f6n v\u00e4liaikaisena varaj\u00e4rjestelm\u00e4n\u00e4 mik\u00e4li dollaripohjainen valuuttaj\u00e4rjestelm\u00e4 romahtaisi t\u00e4ysin jonkun katastrofin seurauksena. Toki bitcoininkin suosio kasvaisi my\u00f6s paljon t\u00e4ss\u00e4 skenaariossa.<\/p>\n\n\n\n


Bitcoinin hyvien puolien ansiosta iloitsen ett\u00e4 sit\u00e4 on tarvittaessa saatavilla, mik\u00e4li tulee tarve siirt\u00e4\u00e4 rahaa toiselle puolelle maapalloa. Bitcoin on my\u00f6s erinomainen vaihtoehtoinen maksutapa, mik\u00e4li asuu maassa jonka oma kansallinen valuutta on armottoman inflaation kourissa tai diktaattori k\u00e4ytt\u00e4\u00e4 pankkeja kansalaisten kyykytt\u00e4miseen.<\/p>\n\n\n\n


Itse en kuitenkaan n\u00e4e tarvetta pit\u00e4\u00e4 bitcoinia suuria m\u00e4\u00e4ri\u00e4 hallussani. El\u00e4n vakaassa valtiossa enk\u00e4 n\u00e4e t\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 v\u00e4lit\u00f6nt\u00e4 uhkaa euron hyperinflaatiolle, vaikka valtioiden velkaantuminen v\u00e4lill\u00e4 huolettaakin. Hyvin harvoin oikeasti tarvitsen bitcoinia ja en keksi syyt\u00e4, miksei joku voisi koodata jotain toista kryptovaluuttaa jossa on bitcoinin hyv\u00e4t ominaisuudet, mutta paremmat raha-ominaisuudet (esim. pienempi volatiliteetti). Pid\u00e4n bitcoinia kuitenkin edelleen pienen m\u00e4\u00e4r\u00e4n hallussani ja seuraan sivusilm\u00e4ll\u00e4 kuinka se kehittyy. Ilmi\u00f6n\u00e4 se tulee j\u00e4\u00e4m\u00e4\u00e4n historian kirjoihin aikamme teknologisena l\u00e4pimurtona, mutta aika n\u00e4ytt\u00e4\u00e4 tuleeko siit\u00e4 kullan kaltainen ylisukupolvinen ilmi\u00f6 vai ohimenev\u00e4 teknologiahypetys.<\/p>\n\n\n\n


PS. 1. T\u00e4m\u00e4 on kirjoitus kuvaa t\u00e4m\u00e4n hetken n\u00e4kemyst\u00e4ni, mik\u00e4 voi sis\u00e4lt\u00e4\u00e4 virheellisi\u00e4 k\u00e4sityksi\u00e4 ja n\u00e4kemys voi muuttua my\u00f6hemmin. Tekstist\u00e4 j\u00e4i paljon eri n\u00e4k\u00f6kulmia k\u00e4sittelem\u00e4tt\u00e4 johtuen omasta puutteellisista tiedoista liittyen esim. lohkoketjuihin, bitcoin-verkoston energian kulutukseen tai kehitysn\u00e4kymiin tietokoneiden laskentatehon kasvaessa. Sinulla voi olla el\u00e4m\u00e4ss\u00e4 asioita jotka nostavat bitcoinin k\u00e4ytt\u00f6arvoa tai saatat tiet\u00e4\u00e4 teknisi\u00e4 asioita mitk\u00e4 est\u00e4v\u00e4t oleellisesti paremman globaalin kryptovaluutan k\u00e4ytt\u00f6\u00f6noton ja yleistymisen. Kuulen niist\u00e4 mielell\u00e4ni kommenteissa.<\/em><\/p>\n\n\n\n


PS. 2. Tekstin kirjoittamisen ohessa kertailin joitain inflaatioon\/deflaatioon liittyvi\u00e4 asioita kirjasta Paradox economics (Tuure Parkkinen). Suosittelen t\u00e4t\u00e4 l\u00e4mpim\u00e4sti jatkolukemisiksi, mik\u00e4li nykyinen rahaj\u00e4rjestelm\u00e4 ja talousasiat populaariin muotoon paketoituna kiinnostaa.<\/em><\/p>\n\"Facebook\"<\/a>\"twitter\"<\/a>\"reddit\"<\/a>\"pinterest\"<\/a>\"linkedin\"<\/a>\"mail\"<\/a>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Omat ensimm\u00e4iset bitcoin \u2013 kokeiluni sijoittuvat l\u00e4hes kymmenen vuoden taakse kun olin bitcoinista innostuneen kaverin avustuksella ottanut kryptolompakon k\u00e4ytt\u00f6\u00f6n ja maksoin sill\u00e4 ostokset toisessa niist\u00e4 Helsinkil\u00e4isest\u00e4 K-marketista, joissa silloin maksaminen bitcoineilla oli mahdollista. Kokemus ei ollut kovinkaan kovin h\u00e4\u00e4pp\u00f6inen. Maksuoperaatiossa, l\u00e4htien siit\u00e4 kun kassa alkoi s\u00e4\u00e4t\u00e4m\u00e4\u00e4n padin kanssa ja transaktion vahvistamiseen lohkoketjussa, meni huterien muistikuvien […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1348,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[5,47,1],"tags":[289,292,293,291,290,151,49],"class_list":["post-1341","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-riskien-hallinta","category-yhteiskunta","category-yleinen","tag-bitcoin","tag-deflaatio","tag-fiat","tag-inflaatio","tag-kryptovaluutat","tag-kulta","tag-raha"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/statistition.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1341"}],"collection":[{"href":"https:\/\/statistition.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/statistition.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/statistition.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/statistition.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1341"}],"version-history":[{"count":14,"href":"https:\/\/statistition.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1341\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1360,"href":"https:\/\/statistition.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1341\/revisions\/1360"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/statistition.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/1348"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/statistition.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1341"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/statistition.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1341"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/statistition.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1341"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}